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西安長江鋼鐵有限公司
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西安方形鋼管制造業(yè)投資低位徘徊 |
天氣日漸轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)西安方形鋼管需求將逐漸減少，部分地區(qū)西安方形鋼管行業(yè)將迎來傳統(tǒng)用鋼需求淡季。且受下游訂單減少、終端需求繼續(xù)放緩、西安方形鋼管行業(yè)資金不斷收縮、鋼貿(mào)企業(yè)看跌心理加重影響，10月西安方形鋼管市場需求景氣總體偏弱。從宏觀政策面看，依舊以微刺激為主的宏觀政策，短期內(nèi)難以對西安方形鋼管行業(yè)形成實(shí)質(zhì)性利好。綜合上述情況來看，10月份，鋼材供給壓力雖有所減緩，但在西安方形鋼管需求景氣偏弱，西安方形鋼管成本支撐力度進(jìn)一步減弱的情況下，總體判斷10月鋼價仍難有起色，或?qū)⒄鹗幭滦�。雖然近期鋼廠跌價，但整體市場冷淡，所以本周價格依舊沒有較大波動。多數(shù)貿(mào)易商出貨不理想甚至較差。客戶方面較為謹(jǐn)慎，以小批量購買為主。庫存方面，西安方形鋼管商家表示基本無庫存，而是根據(jù)客戶需求，需要多少補(bǔ)給多少，但仍有個別商家維持在高位。預(yù)計(jì)短期內(nèi)長沙焊管市場以窄幅波動為主。固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)跳水。房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)投資增速全面下行。房地產(chǎn)雖有政策全面放松，但只能夠解決存量問題，不能解決增量問題。制造業(yè)正處在長期結(jié)構(gòu)調(diào)整過程之中，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩，而新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模有限，投資需求整體下滑。維持前期判斷，2014年內(nèi)，固定資產(chǎn)投資增速17%水平，房地產(chǎn)投資增速趨勢下行，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長空間有限，西安方形鋼管制造業(yè)投資低位徘徊。
2014年內(nèi)，宏觀環(huán)境惡化，信用風(fēng)險加劇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能持續(xù)，流動性定向?qū)捤擅鞔_，美元升值預(yù)期明確，商品市場承壓。西安方形鋼管企業(yè)分化加劇，行業(yè)將面臨結(jié)構(gòu)性變化，存量調(diào)整成為中長期的重要主題。我們認(rèn)為，鋼市下行的大趨勢并未轉(zhuǎn)變，不應(yīng)糾結(jié)短期是否有反彈，而應(yīng)未雨綢繆，應(yīng)對市場可能出現(xiàn)進(jìn)一步重估的系統(tǒng)風(fēng)險。西安方形鋼管流動性小幅收縮，社會融資和人民幣貸款回落幅度收窄。流動性在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和銀行間市場之間的分化持續(xù)。對此，我們認(rèn)為，流動性整體寬松是由于經(jīng)濟(jì)增速下臺階，資金需求在減弱，利率下行，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻由于信用風(fēng)險，西安方形鋼管中小企業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)實(shí)際融資困難。政策層面上，房地產(chǎn)融資放松，意在避免房地產(chǎn)泡沫破裂；規(guī)范地方預(yù)算管理，意在解決地方債務(wù)軟約束問題；底線明確為不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。2014年內(nèi)，維持前期判斷，中國式的量化寬松正在形成，經(jīng)濟(jì)增速中樞下移，西安方形鋼管實(shí)體經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能持續(xù)，改革釋放制度紅利，創(chuàng)造中長期經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，而短期不可避免帶來陣痛。地方債務(wù)風(fēng)險化解尚需時日，而局部信用風(fēng)險暴露已成定局。經(jīng)濟(jì)增速再次滑坡的趨勢顯現(xiàn)，西安方形鋼管市場不確定性大增。 |
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西安方管市場仍然持弱運(yùn)行
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西安鋼管廠家供應(yīng)壓力會持續(xù)存在
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